新闻晚报：不是5.30胜似5.30中石油天量解禁股价井喷启示录
新闻晚报：不是5.30胜似5.30中石油天量解禁股价井喷启示录 更新时间：2010-11-15 7:31:31 □航天证券 姚凯
本周市场最让大家难以忘怀的一幕发生在周四周五，当市场第一权重股中石油携其同胞中石化联袂拉升上攻涨停之时，代表市场大盘股走势领先指数中的白线高高扬起，但代表市场小盘股走势的黄线却一个倒栽葱往下直窜。周五大盘暴跌5.15%创15个月以来的新低，更为让人吃惊的是，3000点空方如入无人境地，轻松击穿，而本周恰是中石油天量解禁的第一周，难道真的有“不知死活”的资金去拉高中石油让大非高位套现，而让自己陷于被套的境地？
国企大盘股大非的解禁并不可怕，而且有时反而会是股价由跌或盘转升的拐点。因为从这一刻起，这些原来以净资产计价的品种名正言顺的以市场价格来计算了，在股权处理和市场形象来说，大股东的权益已经和市场不再分割，也是该国企领导人的业绩所在了，而为了保持国企的绝对控股地位和国有资产保值增值的任务，事实上可以流通不等于实际的抛压，最多是心理上的压力，何况熊市该股48.6元的上市价格引发无数人高位“站岗”，现在低于发行价才12元的股价，大股东如何能减？这也是中石油周一就全流通了，到周四才狂飙的主要原因。
在一个货币泛滥的市场环境下，小盘股的狂跌反映出市场对于高估值的认识开始重视。在市场资金量的级别有了明显变化后，市场开始对于股价与估值均高高在上的小盘股开始恐惧，当领悟到大盘股具有的低估值与大非解禁不但不是利空而是利好的同时，资金流向发生了重要的转变。据统计，周四当日个股资金流入前8名清一色均是国企指标股和资源股，中石油才排名第7流入了3.4亿资金。而与此形成鲜明对照的创业板解禁股却依然抛售不断，更何况在资金洪流涌入之时，大盘股与小盘股的概念也要有所更新。曾记否，在90年代马钢和上石化都是 “跺跺脚市场也要抖三抖”的，现在又有多少人在把他们当作风向标的？
2007年，著名的5·30的风格转换大象起舞让投资者记忆深刻，这一次笔者以为应不是5·30，胜似5·30的格局，虽然目前的市场状况与5·30极为相似：小盘股高高在上，大盘股低迷已久，市场二八分化严重扭曲了价值。但是与之区别的却是2007年市场获得了巨大的涨幅，现在市场却是与年初指数相差无几。市场环境方面当时是金融危机即将爆发之初，现在是世界经济在缓慢复苏过程，特别是中国经济已经摆脱了陷入泥潭的困境，率先获得新的动力之时，虽然输入型通胀的风险在加大，但是根据以往的历史经验，我们管理通涨比处理通缩更有办法，此时大盘股的动向反应了经济层面与资金流向的积极变化。
从盘口看，周五的一阴吞数根K线和均线的走势不但有全球商品期货市场股市的暴跌和美元反弹的因素，更是本周前四天资金持续流出的必然。应该说大盘站上年线后始终拒绝调整，强势不断，而其中中小板与创业板更是屡创新高，但是新高的背后却是屡屡有大小非股东在大宗交易平台不断减持股票的信息，与中石油大非解禁形成鲜明的对照，这也是周末“两桶油”放量拉高时众多小盘股不断下跌的原因所在。就沪市而言，3087点上跳缺口的封闭给后市短线带来了一定的调整预期。综合今年以来的形态分析，后市调整的低点不应低过2890点，这样后市将会有大级别的反弹机会。从这个意义上看，大盘股的启动能否成功是十分关键的，虽然周五的低点离此位置已经不足百点，但是市场的杀跌动能还是与估值高得离谱的小盘股有关，下周的关键在于大盘股能否顶住小盘股的抛压，而光靠 “两桶油”的拉升只怕还是孤掌难鸣，权重指标股的整体估值很低，“漂亮50”的成份股都是一些符合大资金吞吐的公司，在战胜通胀的大背景下，后期大机构手里的资金将不断补充，88%的仓位魔咒也会随着市场市值的变化和新增资金的不断加盟而打破。总体看，走势上还是快调不改上升趋势，合理的调整对于后期行情更好的延续是有益的，而且是在快调的状态下，强力洗盘的概率较大。