证监会批准股指期货合约上市(受益股)
证监会批准股指期货合约上市 更新时间：2010-3-27 0:04:26 此信息共有4页[第1页][第2页][第3页][第4页] 导读： 期指、融资融券交易时间 证监会批准中金所沪深300股指期货合约上市 期货公司收到通知 期指合约将于4月16日正式上市 媒体称融资融券有望31日正式交易试点 影响 股指期货交易指南 买1手需要多少资金？ 融资融券正式交易临近 标的股投资机会凸显 期指、融资融券渐近 私募悄悄配置蓝筹股 融资融券提升蓝筹股价值 十大蓝筹股耀眼 股指期货融资融券或将推出 27股将直接受益
证监会批准中金所沪深300股指期货合约上市 你所《关于上市股指期货的请示》收悉。根据《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》等有关规定，现批复如下： 一、同意你所上市沪深300股票指数期货合约。 二、沪深300股票指数期货合约的具体挂牌时间由你所根据市场状况及各项准备工作的进展情况确定。 三、在上市初期，你所对沪深300股票指数期货合约的保证金标准、交割、市场监控等方面和环节应当从严要求，切实防范市场操纵。 你所应当以高度负责的态度，按照高标准、稳起步的原则，进一步做好上市沪深300股票指数期货合约的各项准备工作，注意防范和妥善化解可能出现的市场风险，确保沪深300股票指数期货合约的平稳推出和安全运行。在组织沪深300股票指数期货合约交易过程中，如遇重大事项，你所应当及时报告我会。 特此批复。 中国证券监督管理委员会 二○一○年三月二十四日
期货公司收到通知 期指合约将于4月16日正式上市 本报记者从多家期货公司获悉，期货公司已经收到通知，股指期货合约将在4月16日上市，为迎接股指期货，多家公司已经做好了宣传计划。 据了解，之所以选择4月16日，一方面这是到期合约的交割日，也是每个新合约的挂牌日，另一方面，也便于此后两个非交易日内及时对相关系统采取补救措施。
媒体称融资融券有望31日正式交易试点 融资利率、融券费率分别为7.86%、9.86%，即在6个月内贷款基准利率4.86%基础上各上浮3个、5个百分点 3月24日在广州召开的融资融券启动前动员座谈会上确定，首批6家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%，3月31日融资融券业务预计将正式上线交易。 多位券商人士昨日向记者透露了上述消息。据悉，证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限公司和6家券商均参加了上述座谈会。 融资融券试点阶段为确保平稳有序起步，国泰君安证券、国信证券、中信证券等6家券商将采取统一的融资利率和融券费率，制定标准是在中国人民银行六个月以内贷款基准利率4.86%的基础上上浮3个百分点作为融资利率，上浮5个百分点作为融券费率。 7.86%的利率和9.86%的费率较高，但考虑到试点阶段从严从稳的要求，也是合适的。一位券商人士对记者谈到座谈会要求时表示。 这是境外成熟市场通常采取的做法，在同期贷款基准利率上浮3个百分点作为融资利率，证监会相关部门负责人此前曾表示。 就绪检查全网测试将在本周末进行，所有开户的真实账户投资者将参加测试进行仿真交易，如无意外的话，3月31日融资融券业务将正式上线交易，届时将诞生第一单真实交易。多位券商人士预计，第一单交易以融资的可能性较大。 目前各券商开户速度不尽相同，这与各家营业部配备人才、软件和管理资源的程度有关。有的券商加强对人员培训，大部分营业部可以接受材料；也有的券商考虑到可融资金不多，而客户需求较大，容易导致结构失衡，因此对营业部采取了一定的自我限制。 上述多位券商人士向本报表示，监管层正在考虑融资融券的速度、时间表与股指期货的速度、时间表拉开距离。融资融券先于股指期货推出，并有一定时间的运行期，这一前提条件也导致融资融券的加快推出。 3月31日的融资融券业务启动时间还在报批中，据上述多位人士表示，若有意外，至少应在4月初推出。 由于各家试点券商较为慎重，目前开户情况不算乐观，大多数券商约有两到五户的投资者正在开户渠道中，多为50万元到百万元级别的客户，并有投资者开户后已经率先测试下单。有的投资者下单后被认为违规，有的投资者已经成功下单。上述券商人士表示。 虽然投资者对融资融券业务热情较高，咨询者众多，但目前下单者多是融资交易，由于融券所提供券种较为稳定和优质，很少波动，这与投资者做空的需求并不匹配，上述券商人士如是表示。
股指期货交易指南 买1手需要多少资金？ 股指期货合约种类有哪些？ 在股指期货交易中，有四个可选择合约供交易：当月、下月以及随后的两个季月。比如现在是3月份，那么沪深300指数期货可以交易的合约就有四个：IF1003、IF1004、IF1006和IF1009。 买哪个合约比较好？ 选择交易合约，主要看合约成交的活跃程度。可选择持仓和成交量较大的合约，以保证良好的流动性。 买1手需要多少资金？ 股指期货定义每个点值为300元，每手合约的价值应当等于当前点位乘以300。如现在的点位3000点，每手合约的价值为3000×300=90万元。要想买一手合约需要的保证金为价值的15%至20%，依照20%的水平来看，买入一手股指期货的合约需要18万元。 何时做多？ 股指期货更具现货市场的联动性和期货的预期性，有两种基本的情形我们可以选择做多：一是在股票市场出现上涨过程中，期现联动会使期货市场走高，这时可以选择做多；二是在对未来预期将上涨的基础上，选择未来月份上行做多。 何时卖空？ 当现货市场下跌和未来预期下跌的情形下，我们可以选择卖空股指期货，等待市场下跌。 如何止损？ 基本的止损方式和商品期货无异，基本的方式有：一、按照资金比例止损。在进场时就选取止损点位。按照资金的比例选择止损时机，当金额少于预定的最低资金时，选择止损离场。 二、按照技术止损。通过技术指标、均线系统设立止损位置，首先选择合适的指标或均线，在指标给出信号，或者均线击穿后激发止损命令，进行止损。 三、价格比例止损。在入场点位附近设置一定比例的价格波动空间，例如设定5%的止损比例，当价格下跌超过进场价位的5%时，执行止损命令离场。 选择交割还是不交割？ 股指期货的交割和商品期货的交割有一定的差别。股指期货的交割就是以现金交割的方式进行结算。比如IF1003合约，最后交易日为2010年3月份的第三个星期五，交割日同最后交易日。 为更加有效地防范市场操纵的风险，在《中国金融期货交易所结算细则》中，沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。所以选择交割还是不交割的问题，其实质就是判断现在价格和最后两小时的算术平均价格哪个高的问题。 以做多为例，如果判断出最后两小时的均价会更高，就选择交割；相反，如果判断现价高于未来最后两个小时的均价，则选择现价平仓而不交割。同理，在做空时，我们选择的标准就是现价和最后两个小时的算术平均价哪个更低。 股指期货合约的波动剧烈吗？如何应对？ 一开始由于参与的投资者比较少，波动可能会剧烈一些，投资者在初期参与时应该控制好自己的仓位，并设好相应的止损点。
融资融券正式交易临近 标的股投资机会凸显 媒体称，3月24日在广州召开的融资融券启动前动员座谈会上确定，首批6家融资融券试点券商将统一采取固定融资利率7.86%和融券费率9.86%，3月31日融资融券业务预计将正式上线交易。据悉，证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限公司和6家券商均参加了上述座谈会。 在之前证监会指出，融资融券首批试点启动后，若运行正常，将分期扩大试点范围。届时，另外5家申请试点证券公司若符合试点条件，将直接作为第二批试点证券公司，核准其申请。相信第二批试点券商也将很快得到审批，届时将有11家券商从事融资融券业务。目前仅有海通、广大、招商及华泰宣布了用于融资融券的资本规模。由已经宣布融资融券规模的券商可以看到，用于融资的规模基本占到净资本的30%左右，国金证券乐观估计，融资融券初期，券商用于融资的规模将占到净资本的30%-50%。第一批券商用于融资的规模将达到400-600亿；考虑到第二批券商很快将获得试点资格，届时，融资业务的开展将为市场输血600-900亿。 融资规模的敏感性分析 融资融券所选的标的证券虽然仅有90只，但全部为沪深300指数的权重股，且其流通市值和总市值分别为77780亿元和155714亿元，对沪深300指数的贡献度已分别达74%和77.3%，并已占A股这两个市值指标值的半数以上；流通股本和总股本分别为8414亿股和16709亿股，对沪深300指数的贡献度已分别达八成左右，并已占A股这两个股本指标值的六成以上。 从行业分布来看，90只标的证券中，有21只隶属金融服务业，且仅这一个行业的流通市值就占到了标的证券池的55.47%。隶属有色金属行业的股票有11只，其他行业的都在10只以下。隶属化工行业的仅有3只股票，但流通市值也占到了占了标的证券池的10.82%。流通市值相对较大的行业依次还有交通运输、食品饮料、有色金属、房地产、黑色金属、交运设备和采掘业。由此可知，仅金融服务和化工两个行业的流通市值和就已占了整个标的证券池的2/3，而上述9个行业的流通市值和则几乎了整个标的证券池的9成。因此这些行业的变化直接影响着上证50指数和深证成指的走势。
标的股集中分布于金融服务业 投资者若进行融资融券业务，必须用资产进行抵押，因此900亿的融资资金又将带来多少规模的抵押品价值呢？ 国金证券认为，由于利用ETF进行抵押，不仅折算率高达90%，而且杠杆也高达2.8倍，对于进行融资的投资者而言，无疑是最好的选择，而券商也能通过投资者买入或者申购ETF基金获取佣金。从担保比例可知，抵押股票融资带来的乘数效应更大，所以用ETF基金来测算乘数资金属于中性。 根据担保比例，可知600－900亿的融资资金将带来350-500亿的ETF份额抵押。事实上，抵押品价值可能远不止这些。融资融券初期，900亿的融资规模是无法满足市场的需求，需求肯定大于供给，这样就会存在排队效应。如果排队数字在3个，则资金乘数规模将在1200－2000亿，如果考虑股票抵押则规模更大。当然并不能把1200－2000亿全部定义成新增资金，其中有一定存量股票来抵押的可能。 随着股指期货的正式推出，作为沪深300指数的替代品，市场对沪深300ETF的需求将大幅增加，最想强调的ETF基金的间接T+0的交易模式使其成为股指期货期现套利的最佳现货替代品，因此规模也会不断扩大，流动性不断增强。据媒体报道，两只沪深300ETF近期也将发行。 综合考虑后，国金证券认为用1600亿新增资金以沪深300ETF形式来测算个股的影响是合理的。根据90只标的物在沪深300中所占的比重，1043亿资金将增持上证50和深圳成指这90只股票。 融资抵押品的折算比例、杠杆性及初始担保比例 拥有900亿，你将投资谁？ 或许部分投资者不太认同1043亿对于90只股票新增效应，券商的900亿融资资金只能买这90只股票却是不争的事实。机会在哪呢？ 国金证券认为，投资者不会把900亿平均的分配到各只股票上，这必将造成某些值得去买的股票上获得超额的资金，短期的供需不平衡将使这些股票获得短期超额收益，同时90只股票间的板块轮动将更加明显，这样才能让融资资金获得最大收益率。这90只标的主要集中在金融服务业、金属非金属、机械设备、采掘、房地产、交运仓储及食品饮料上。交运、机械及金属非金属与市场的相关系数最高，而金融地产与市场的相关系数最低。对于该买谁，相信大家都有自己的答案！本文只是希望以抛砖引玉的方式提醒大家重视融资融券对大盘股的投资机会。
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