证监会批准中金所开展期指交易
证监会批准中金所开展期指交易 更新时间：2010-1-13 14:53:17 昨日,证监会正式批准中金所开展股指期货交易。业内人士认为这表明管理层将加快股指期货的推出步伐。
股指期货和融资融券无疑是近期市场最为瞩目的焦点。继国务院原则同意之后,一些相关细则也在进行最后的修订。中国金融期货交易所正着手对股指期货的多项交易规则进行修改。其中,股指期货最低交易保证金标准或调至12％。
股指期货多项细则或将修改
中金所自成立以来,对股指期货最低交易保证金标准曾不断进行调整,从最初的6％调整到8％,再到之后的10％。而昨日再度有消息传出,出于风险控制的目的,股指期货最低交易保证金标准有可能提高至12％。
根据中金所此前公布的《交易所风险控制管理办法》的规定,除了申请套期保值额度的会员或客户外,对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓,持仓限额为600张。但有关方面为了避免出现操控市场的行为,持仓限额可能大幅压低至100张。
此外,原方案中设置的熔断机制可能也将取消。
专户或先破冰
股指期货和融资融券推出前,市场曾预期机构将积极加大对蓝筹股的配置。但是从实际情况来看,蓝筹的表现平平,机构仍持观望态度。“对于公募基金而言,投资从估值和基本面去入手,对融资融券和股指期货不会太感冒”,广州某大型基金公司投资总监昨日向本报记者表示。
作为主要的机构投资者,如何参与股指期货和融资融券?大成基金金融工程部负责人高贵鑫昨日在接受本报记者采访时表示,目前国内关于基金产品参与股指期货的相关法律法规仍未正式出台,据猜测,公募基金参与股指期货交易目的可能限于以套期保值,并采用近月或交易活跃合约进行套期保值,持有的合约价值也可能仅限于基金资产净值的10％以内,因而,公募基金在风险控制要求和资金限制下,介入股指期货会较少,介入目的也只是对很少一部分资产的风险对冲。
他还指出,“融资融券业务预计会在部分券种和部分投资者中先进行试点。采取长期持有投资策略的公募基金,特别是封闭式基金,可能有机会通过借券的方式,获取额外收益。”
据上海证券统计,目前只有28家开放式基金在其招募说明书中明确提出可以利用股指期货进行风险管理。
高贵鑫称,由于专户投资相对灵活,因而就基金公司而言,股指期货套利产品应用较多的可能是专户产品。
指数基金将成创新大营
记者采访发现,对于股指期货和融资融券,基金公司将重点放在了未来的产品创新上,其中指数基金将会更大发展。
博时基金ETF组投资总监王政昨日向本报记者表示,“未来基于股指期货和融资融券的投资,将有更多创新型基金开发问世”。他表示,于投资公募基金的投资者来讲,特别是ETF的投资者,可以利用ETF和股指期货、融资融券的组合,来寻求投资获利机会。
高贵鑫也表示,股指期货的推出可能会催生各种期现套利产品、股指期货套保产品、增强指数基金等产品,这些产品都需要通过复制沪深300指数进行套保或套利,从而加大对指数成分股的需求。